中国和其他国家的货币互换以及人民币贬值的原因

早在2020年，中国人民银行已经与阿根廷中央银行续签总额为1300亿元人民币的货币互换协议，到了今年1月，阿根廷已经和中国扩大了货币互换协议，额外激活了350亿元人民币可支配额度，以帮助支撑陷入困境的阿根廷比索。
       
根据中国海关总署公布的数据，2022年，中国-阿根廷的双边贸易额高达198.6亿美元，2023年一季度双边贸易额为46.47亿美元，其中中国出口23.56亿美元，进口22.91亿美元，同比增长58.7%。
       
1300亿元人民币的互换额度，额外激活350亿，已经是1650亿元人民币了，哪怕按照当前的汇率折算，也有233亿美元……哪怕就说今年额外激活的额度，都差不多有近50亿美元，而阿根廷一季度从中国进口总量才22.91亿美元，二季度都还没结束，他干嘛还要扩大货币互换额度呢？

答案是——

阿根廷拿到人民币之后，除了一部分用于进口中国的商品和服务之外，他还把相当的一部分人民币，直接抛售到了离岸市场上将人民币换成其本身所急缺的美元，用于进口那些不能用人民币支付的商品，所以，350亿元人民币的互换额度，不到2个季度就用光了。
       
你们想想看，类似阿根廷这样的货币互换，中国此前一阶段做了多少呢？

是不是在新闻里，几乎每隔两天都能听说中国又和某个国家开展货币互换协议了。按照某些自媒体的说法，中国做了这么多的货币互换，人民币马上就要替代美元了，人民币要大升值，而美元马上就要大贬值了。

然而理想很丰满，现实很骨感，实际的情况是，这些国家得到人民币之后，都和阿根廷一样，一部分用于进口中国的商品，另一部分抛售到离岸市场上，换成更急需的美元……这么多的离岸人民币抛售出来打算换美元，人民币怎么可能不贬值？
       
有人说了，人民币货币互换，最终是要还回来人民币的啊，他们这样做，相当于他们都欠下以人民币计价的债务而已，既然如此，他们为什么不直接去借美元呢？

恰恰因为现在在国际上借贷美元的利率，远高于人民币。他们用较低的利率（货币互换的时候约定的利率）借来人民币，替代借贷成本更高的美元，这种做法的本质，就是在货币之间进行套利。

 值得一提的是，前些天5月26号，阿根廷又厚着脸皮说，希望再次请求中国扩大人民币互换，但是这次中国已经不怎么回应了！