中国这种债务驱动的经济体已经到了流动性陷阱这个阶段了

m2供应一直增长

有效需求却没有提高，一直萎缩。

流动性去了哪里？ 都是各种旁氏融资的借新还旧 走一圈 又回到银行体系的报表上了。

按理说货币政策 利率到零 才算进入流动性陷阱，但对中国这种发展中经济体来说是从百分之六 百分之七的高利率降到今天百分之二的利率，基本就算零利率了