华尔街日报魏玲玲是的水平如何？她的“听床”可信度有多少？

華爾街日報記者魏玲玲報道說，習近平正在為攤牌做準備，堅持使中國成為世界上最強大國家的經濟政策，盡管這些政策已經給中國經濟帶來了很多麻煩。


一些人稱之為“失去的十年”。在習近平執政超過10年的時間里，越來越明顯的是，在他領導下中國的增長很大程度上依賴於不可持續的借貸、房地產投機，以及對實際上並不需要的工廠和基礎設施的投資。



本可以帶來更持久增長的艱難改革，例如提升消費支出的措施，卻被忽視了，而優先選擇了旨在加強共產黨控制的政策。

如今，中國債務高企，房地產危機讓數萬億美元的家庭財富化為烏有，經濟瀕臨通縮螺旋。經濟增速放緩，西方投資崩塌，消費者信心接近曆史低點。

然而，在中美即將展開第二輪貿易對抗之際，習近平卻在堅持自己的立場。他堅信自己主導的以頂層設計為主的經濟管理方式，以及將中國打造為更大的工業強國的計劃，是最終讓中國在經濟實力上超越美國的最佳路徑。

接近北京決策圈的人表示，近年來中國遭遇的任何困難，都未能改變習近平的信念，即美國作為唯一的超級大國正在衰退，而中國在國際舞台上的重要性正在上升。

“習近平仍然相信東升西降，”一名在北京的外交政策顧問說。

他提到，這位領導人三年前曾發表這一論斷，當時中國經濟因西方對中國出口的需求而在疫情後短暫複蘇，“在他看來，這條路可能只是不會完全是直線而已。”

為了實現自己的願景，習近平正在構建一個全面的工業供應鏈，旨在生產中國所需要的一切，包括半導體，以應對與美國的更多衝突。

他的政府還在制定計劃，應對特朗普再次當選總統後可能施加的任何關稅上調。反擊措施可能包括限制對美國出口制造芯片、汽車引擎以及與國防相關產品所需的原材料。

他還在發展與發展中國家的聯盟，試圖對美國施加更大壓力。

然而，許多經濟學家認為，習近平並未采取艱難但必要的措施，來修複中國受創的經濟。

盡管北京最近推出了一些刺激措施，但並未果斷行動來整頓問題重重的房地產行業，全面重組地方政府債務，以及大幅提升消費支出，而這些措施能夠為長期增長提供支撐。

“很多問題是政府自己造成的，”野村研究所首席經濟學家辜朝明說。他和許多經濟學家一樣認為，中國面臨所謂“與時間的賽跑”，需要在惡化的人口結構加劇長期經濟衰退之前，解決日益嚴重的增長問題。

跟隨習近平的步伐

過去十年，我親曆了習近平有機會像之前的中國領導人那樣，在面對經濟動蕩時修複經濟的過程。

但每次，他都選擇了通向更多國家控制的道路，而不是許多中國經濟學家認為必要的改革方向。盡管中國的一些經濟問題在習近平上台之前就已經出現，但他未能解決這些問題，甚至讓一些政府顧問私下里談到“失去的十年”。

2018年9月，我參加了在北京釣魚台國賓館舉行的一次經濟論壇。

當時，一些主張市場化的官員，希望特朗普的關稅威脅能促使北京實施長期拖延的改革，例如為私營企業創造更大的發展空間。

“政府需要通過辯論建立共識，然後逐步實施改革，”支持市場經濟的經濟學家吳敬璉說。

另一位自由派學者張曙光提醒與會者，鄧小平——啟動中國“改革開放”時代的領導人，當年專注於讓中國融入美國和其他發達國家的經濟。

“必要的妥協應該做出，”他表示，同時警告不要在無休止的貿易戰中和華盛頓針鋒相對。

然而，這場貿易爭端卻讓習近平更加堅定了擴大國家控制、扶持中國工業的決心，即使這樣做可能會加劇與美國的緊張關系。

他的政府向半導體、電動汽車等優先發展的行業大力提供補貼，並鼓勵銀行向工廠提供更多貸款以提高產能。

同時，習近平發起了一場針對私營企業的打壓行動，意在遏制非理性風險，並削弱一些強勢商業領袖的影響力。但結果卻抑制了中國的創業精神。

這種做法導致中國經濟日益被國有企業主導，鋼鐵、電動汽車等產品的產能過剩問題也愈發嚴重。

如今，中國對出口的依賴比2018年更大，這使其更容易受到特朗普再次提出的關稅計劃的影響。

錯失的改革機會

與此同時，北京對長期存在的問題應對起來最多是半心半意。隨着習近平集大權於一身，他將經濟管理大權從由總理收歸自己，並任命了一批在經濟政策制定方面經驗有限的忠誠派人士擔任重要職位。

習近平領導下的中國，任由房地產泡沫多年來不斷膨脹，盡管市場早已明顯過熱。雖然習近平在2020年終於刺破了泡沫，限制了對過度負債開發商的貸款，但北京至今仍未制定全面計劃來解決問題。數以千萬計的住房空置，市場持續低迷。

年複一年，北京警告地方政府不要過度借貸，但從未嚴格執行這些規定。

截至今年，地方政府已累計承擔了高達11萬億美元的隱性債務，用於建設交通系統和其他項目，其中許多項目失敗。這些借款雖然在短期內讓經濟看起來更好，但讓中國更加容易遭受金融不穩定的衝擊。

北京還多次承諾促進消費支出。然而，家庭消費僅占中國國內生產總值的約39%，近年來幾乎沒有變化，而在美國，這一比例約為68%。

要改變這一點，北京需要采取更多措施鼓勵人們減少儲蓄、增加消費，比如擴大中國相對薄弱的社會保障體系，為醫療和失業提供更多福利。

但習近平認為，美國式的消費模式是浪費，並擔心為家庭提供過多的國家支持會助長“福利主義”。

最近，一位讀者聯系我，描述了中國經濟前景黯淡對普通人生活的影響。他說，兩年前，他在一家西方制造企業的管理職位因公司撤離中國而失去工作。現在，他靠開網約車養家糊口。

“不是我不努力找更好的工作，”這位住在中國中部的讀者對我說，“根本就沒有機會。”

“通縮有什麼不好？”

今年年初，當中國經濟烏雲密布時，一個中共高層顧問機構為北京領導人準備了一份報告。

報告警告，如果不采取更緊急的措施提振經濟增長，中國可能陷入通縮螺旋——類似於大蕭條時期美國遭受的災難。

習近平對此卻顯得毫不在意。

“通縮有什麼不好？”據接近北京決策層的人士透露，他問顧問們：“東西便宜了，難道大家不喜歡嗎？”

這些人士還說，習近平的態度使得“通縮”幾乎成為中國政策討論中的禁忌話題，盡管經濟學家擔心中國可能陷入價格下降與需求疲弱的惡性循環。

在本月的一次高層會議上，領導層承認需要實現“合理的價格恢複”，但並未明確說明將采取哪些關鍵措施來實現這一目標。

在習近平時代之前，中國對經濟挑戰的應對更加果斷。

20世紀90年代末，當中國因產能過剩和通縮而陷入困境時，時任總理朱鎔基強制關閉或合並了許多虧損的國有企業。這導致大規模裁員，但也讓幸存的企業變得更強大。

2008年，在全球金融危機期間，時任總理溫家寶推出了一項規模相當於當時GDP約12%的財政刺激計劃。盡管這為後來中國的債務問題埋下了種子，但通過表明北京願意不惜一切代價保持增長，這一舉措讓國際投資者對其經濟政策充滿信心。

準備對抗

自美國大選以來，習近平的言論和行動表明，他沒有退縮的打算。

在11月7日給特朗普的祝賀信中，習近平隱晦地警告不要與中國展開經濟對抗。

“曆史告訴我們，兩國合作則雙贏，對抗則兩敗俱傷，”他說。

大約一周後，習近平在秘魯與拜登的一次會面中警告特朗普，不要在雙方分歧的重大問題上挑戰北京，包括中國對台灣的主權主張、人權問題、中國的黨國體制，以及習近平所謂的“中國發展權”——這是對美國限制中國獲取西方芯片和其他技術的回應。

習近平告訴拜登，這些“紅線”——根據中國官方的會談記錄，“不能挑戰”。

接近北京決策圈的人士表示，習近平將中國面臨的經濟挑戰視為替代舊增長模式（包括房地產投資）的必要代價，而新模式則包括高價值制造業，如汽車和芯片領域。

這些人士還說，習近平及團隊因為看到中國在減少對西方產品依賴方面的進展而備受鼓舞，同時也增加了世界對中國的依賴。

“盡管整體經濟掙紮，但這個戰略是有效的，”一位熟悉北京決策的人士說。

根據研究機構Gavekal Dragonomics的11月報告，中國在某些類型的半導體、醫療設備、工業機器人和自動駕駛設備等領域，對制造業進口的依賴已逐步減少。

但在高端芯片制造、航空和生物技術等領域，中國仍然依賴美國的技術、資本和專業知識。

如今，出口是中國經濟少數幾個亮點之一。為了避免整體增長受到又一次重大打擊，中國需要盡可能保持對主要貿易夥伴的出口能力。

隨着特朗普與中國再度交鋒，一些中國經濟學家寄希望於一場新的貿易戰，或許會迫使習近平領導層將制造業為中心的經濟政策轉向更注重提升消費者購買力的方向。

他們推測，如果特朗普兌現提高關稅的承諾，中國出口必然會下降，北京不得不提振內需以維持經濟運轉。

但與特朗普首次執政時相比，世界已經發生了變化。雙方都變得更加固執己見。

前奧巴馬政府高級國家安全官員伊萬·梅德羅斯表示，習近平的領導風格將讓中國難以有效應對特朗普的第二任期。

“我完全看不到習近平會妥協，以達成某種大交易，”他說。