财政货币化后的中国

有沒有專業蔥油可以用經濟門外漢聽的懂的方式解釋一下財政赤字貨幣化是甚麼回事？它跟惡性通脹有甚麼關係？...

财政赤字货币化有狭义和广义之分。狭义的财政赤字货币化就是央行直接在一级市场接收财政发行的国债，广义就是央行在二级市场收购国债。目前中国讨论的财政赤字货币化是狭义上的
我尝试用大家都能听得懂的话说一下，会撤得比较远。
目前各国通行的货币，实际上是信用货币，信用是建立在本国政府信用基础之上的。
在当前国际贸易结算中，通用美元欧元英镑等货币，大头是美元，占比超过六成。这些国际通用货币都是主权货币，也就是它的发行是建立在本国国债基础上的，在其央行资产负债表上，国债占比绝对多数。这些国家或地区的货币，是完全的政府信用货币，以债为锚。
那么非国际货币国家和地区的货币如何发行呢？三种形式，一种是以外汇为锚，就是这个国家的央行根据外汇储备增发货币，其中又有锚定汇率和浮动汇率之分，香港就是锚定汇率，中国就是浮动汇率。另一种就是和国际通用货币一样采取主权货币，以债为锚，比如比如日本，比如阿根廷等等，这些国家，由于其本国货币并没有完成国际化，所以其货币币值经常性随着国内经济形势大幅波动。最后一种就是用黄金石油等实物为锚发行货币，比如委内瑞拉，比如利比亚，比如俄罗斯，由于其锚定的实物其实很难进行刚性兑付，比如说我有一亿卢布，当我需要的时候你就应该从央行给我兑换出对应的黄金，但实际上你无法拿出来，那么货币贬值就在所难免，或者像委内瑞拉一样由于国际油价波动造成货币信用崩盘，这是最差的锚点。
以上说的种种，都是在市场经济体制下的说法，计划经济是没有货币信用这一说的，计划经济采用的是全分配模式，货币本质上是实物的票据而不具有经济学意义。
理解了这些，才能说明财政赤字货币化的危害。一般来说，一个国家的央行和财政是分开的，而我国从1995年中国人民银行法出台后，央行才与财政分家。在此之前，央行和财政部是一个部门，财政既管花钱又管印钱，造成从80年到94年间中国国内物价飞涨，外汇市场黑市盛行，这其实是八九学运的主要内生因素。94年朱镕基推动央行和财政分家，订立中国人民银行法，并重贬人民币兑美元从四比一到八比一，当时叫做“一步到位”，并将人民币汇率改为锚定汇率，规定收入一美元外汇，才准印发八块钱人民币，国内的通货膨胀汇率贬值隔年立马稳定。2005年，十年后，由于中国的国际贸易规模和国际形势变化，央行采用了浮动汇率，这是经济体量较大的非主权货币国家通常会采用的方式，也是一个比较好的选择，我国由于经济迅速发展，货币币值也越来越坚挺。
但是本质上，我国的货币信用，仍然是建立在外汇储备之上的，2017年的央行也就是人民银行的资产负债表中，外汇占款超过七成。
说回财政赤字货币化。市场经济体制下，国债由政府财政发放，由商业银行等金融机构认购，然后央行自行决定从二级市场也就是债券市场购买国债，或者采用逆回购的方式，短期内给整个市场注入流动资金，俗称印钱。当政府财政发行的国债是为了抵扣财政赤字的时候，央行的这种操作就是广义上的财政赤字货币化，这样的操作在各国都是合法合规的，我国的央行也就是人民银行，过去都是通过这种方式为市场注入额外的资金。
但是目前讨论的财政赤字货币化，是让央行直接在一级市场上，也就是从财政部国债发行机构直接购买国债，走回了25年前的老路。这种债券，是完全没有市场信用背书的，就连日本和阿根廷都没这么操作，只有津巴布韦是这种体制，通过这种模式印出来的钞票，就是废纸一张。就算财政部克己复礼，控制这种国债的发行数量，但是这口子一开，就不可能再回头，二战时期德国和日本发的战争国债，本质上也是这种债券。
综上，财政赤字货币化，可被称为无锚印钞，是金融领域最危险的行为。