投資家:中國經濟已經腐壞 期望與現實嚴重脫節

投資家:中國經濟已經腐壞 期望與現實嚴重脫節
2023/5/24 17:59(5/24 18:18 更新)

洛克菲勒國際集團董事長夏爾馬23日在英國金融時報發表文章指出,中國經濟已經腐壞。圖為上海市中心空拍景色。(中央社檔案照片)
(中央社台北24日電)洛克菲勒國際集團董事長夏爾馬23日在英國金融時報發表文章指出,最近的數據顯示,外界對中國經濟的期望與現實嚴重脫節;他直言中國經濟已經腐壞,但別指望華爾街的分析師會告訴你這一切。

夏爾馬(Ruchir Sharma)曾任摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)首席全球策略師和新興市場股票團隊的負責人,並曾任紐約時報、華爾街日報專欄評論員;2022年2月轉任洛克菲勒國際集團(Rockefeller International)董事長。

夏爾馬表示,就他的經驗看來,投資銀行對中國經濟的樂觀看法,與中國當地黯淡的現實間存在著前所未有的脫節。他們認為,中國解除防疫封控後,中國消費者將恢復瘋狂消費。

他指出,華爾街根據歷史經驗認為,若中國國內生產毛額(GDP)成長5%,企業營收就會增加8%。然而,中國企業今年第1季平均營收卻只成長1.5%。

夏爾馬說,今年第1季在中國28個行業中,多達20個行業的企業營收成長率低於GDP的成長率,其中包括汽車、家電等消費者喜愛的領域,這些行業又與GDP成長密切相關;而跟蹤中概股表現的摩根士丹利(MSCI)中國指數今年以來不漲反跌,從1月的高峰下跌了15%。

他表示,如果消費需求真如預期回升,中國的進口應會強勁。然而,中國4月份的進口值卻下降了8%;同時,中國當月的信貸成長也在放緩,僅上升人民幣7200億元(約新台幣3.15兆元),增幅只有預期的一半。

夏爾馬說,中國消費者的償債負擔過去10年增加1倍,達到可支配收入的30%。許多中國年輕人需要工作才能加入消費狂潮,但城市青年失業率4月份已高達20%,且仍在上升。

他直指,上述這些事實指向腐壞的根源。2008年以來,中國的經濟模式一直建立在政府的刺激和不斷上升的債務上,其中大部分資金湧入房地產市場,成為經濟成長的主要動力。但依賴刺激和債務的成長模式是難以持續的,如今更已後繼無力。

夏爾馬指出,過去10年的大部分刺激措施都來自中國地方政府,支撐了房地產市場。但他們正在迅速耗盡現金用來償債,抑制了對房地產市場和工業的投資。同時,疫情過後,中國工業界的成長放緩程度,高於與消費有關的領域。

他表示,儘管中國仍以5%作為今年經濟成長目標,但經濟成長的潛力來自人口和生產率的成長,而中國人口進入負成長,意味著進入勞動市場的人力減少,且沉重的債務正在減緩人均生產。這使得中國今年經濟成長的潛力,已經降到上述目標的一半。

夏爾馬提到,長期以來,中國政府一直被懷疑篡改GDP數據以實現其經濟目標。而華爾街對中國經濟的歡呼聲現在似乎達到了高潮,但這卻會讓投資人蒙受損失。過去4個月,相關言論就導致投資者在中國損失了數千億美元。

他最後說,人們希望美國的經濟低迷,將被中國重新開放的熱潮所抵消,但這可能永遠不會到來。因此,現在 是在情況變得更糟前揭露這個假象的時候了。(編輯:邱國強/楊昇儒)1120524
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分享 2023-05-24

2 个评论

安静,别打搅习近平同志做中国梦!
有意思,也就是说中国过去的高速发展中,其实高价房地产是必要非充分条件?出口就不用说了,上品葱应该都不会相信内循环这种鬼话,但是房地产的作用有这么大,我之前没往这方面想过。

有点意思,其实屌丝恨得要死的高房价其实是支撑他们就业的一个重要因素,如果他们讨厌的高房价撑不住下跌了,他们反而会更惨。

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