中国经济未来几年面临深重困境

中国经济未来几年面临深重困境
经济学家警告说,中国经济依然脆弱,长期前景正趋于黯淡。 图片来源:wu hao/Shutterstock
2023年10月19日10:15 CST 更新
随着一直以来助推中国经济增长的房地产市场陷入长期低迷,中国经济正步入低速增长阶段。
周三的数据显示,中国陷入困境的经济出现了一些复苏迹象,社会消费品零售总额的增长推动第三季度经济增速达到4.9%,超出预期。
这些数据表明最近的刺激措施(包括降息和促进住房销售的措施)已帮助稳定了经济,令今年的经济增速有望实现5%左右的官方增长目标。这至少暂时缓解了人们对经济危机恶化的担忧。
尽管如此,经济学家警告说,中国经济依然脆弱,长期前景正趋于黯淡。最近几周,许多经济学家下调了对中国经济长期增长轨迹的预期,同时上调了短期预期。
国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)本月将中国明年经济增长预期从4.5%下调至4.2%。IMF在最新经济展望报告中预计,2027年中国经济增长将从去年10月报告中预测的4.6%降至3.7%。
牛津经济研究院(Oxford Economics)上周将中国未来五年经济增长预期从之前的4.5%下调至4%左右。摩根士丹利(Morgan Stanley)更为悲观,其经济学家在上个月的一份报告中称,预计中国未来几年经济增长将放缓,到2030年将降至3%。
位于华盛顿的保守派智库美国企业研究所(American Enterprise Institute)高级研究员史剑道(Derek Scissors)说:“如果投资者要担心,那就担心长期,不必担心短期。”
中国经济总量超过美国是习近平长期以来的政治目标之一,而快速恶化的增长轨迹对该目标产生了影响。对许多经济学家来说,真正的问题一直是中国经济何时会超过美国,而不是是否会超过。近在2021年,当中国采取强硬手段遏制新冠疫情并促进经济出现反弹时,许多经济学家将中国经济何时超过美国的时间表提前了。
现在,许多经济学家再次将他们的时间预期后移,还有许多经济学家不再认为中国将超越美国。
经济学家指出了一系列因素,其中包括中国领导人习近平新冠动态清零政策的后遗症、与美国地缘政治紧张局势的加剧以及中国决策者在解决该国一些结构性失衡问题上的拖延。
碧桂园曾被视为中国最稳健的房地产开发商之一,如今也陷入了财务困境。该公司尚未完工的大型项目前景堪忧,位于马来西亚的森林城市便是其中之一,这一计划容纳70万人的项目如今只有9,000人居住,冷清得宛如“鬼城”。这则视频分析了过度建设和接二连三的厄运如何使中国房地产开发商陷入亏损。封面图片来源:Adam Adada WSJ S Chinese 
不过,最大的因素之一是几十年来推动中国经济增长的房地产业出现严重下滑。经济学家估计,房地产业曾一度占到中国国内生产总值(GDP)的四分之一。
尽管省级和地方政府放松了限制,并出台了其他优惠政策来吸引购房者,但住房销售依然低迷。从长远来看,人口老龄化和已经很高的住房自有率可能会削弱需求。
长期以来一直处于上述增长模式中心的中国大型开发商已显示出新的困顿迹象。本周三,曾被视为该国最稳定的开发商之一的碧桂园(Country Garden)未能在最后期限支付一笔美元债券的利息。
据Absolute Strategy Research的新兴市场经济学家Adam Wolfe称,中国地方政府的财政资源(重度依赖住房销售)与GDP之比已降至十多年来的最低水平,他认为,因此地方政府可能不得不放缓对基础设施项目的投资,并削减产业补贴。
Wolfe说,“对经济增长的总体拖累明年可能会更为严重”,他预计,随着中国政府寻求降低房地产在驱动经济增长方面的过大作用,未来几年经济增长率可能会下滑至3%或更低。
从长远来看,中国还面临深层结构性问题。中国的生产力增长停滞不前,人口老龄化严重,债务水平不断上升。 图片来源:wu hao/Shutterstock
经济学家正在形成一种共识,即中国经济前景暗淡的另一个重要因素是严格抗疫封控的遗留影响。一些人开始质疑中国的经济活动是否还能恢复到疫情前的水平。
牛津经济研究院高级经济学家卢姿蕙(Louise Loo)表示,各种指标显示,中国的经济活动(包括投资和工业产出)已稳定在比疫情前趋势大约低5%的水平上。她在上周的一份报告中表示:“这一切暗示中国经济的长期产出损失大于预期,可能是因为支出和投资模式的结构性转变。”
从长远来看,中国还面临深层结构性问题。中国的生产力增长停滞不前,人口老龄化严重,债务水平不断上升。
渣打银行(Standard Chartered)首席中国经济学家丁爽指出,美国对技术出口的限制和对华投资的遏制,再加上私营部门投资的低迷,将制约生产率的提高。
他说,在没有重大政策改革的情况下,从长期来看中国的潜在增长率将继续呈下降趋势。
另一个令人担忧的问题是,中国的政策反应在应对经济放缓方面可能滞后,从而只能产生有限的影响,目前这种风险正在上升。摩根士丹利首席中国经济学家邢自强(Robin Xing)称,原因之一是最高领导层正在追求多重目标,而不仅仅是经济增长。
与几位前任不同的是,习近平反复强调保护国家安全是他的工作重点,包括让中国做好与美国及其盟友发生更大冲突的准备,而非只寻求经济增长。
邢自强表示,决策者需要推出更多措施来重振经济,否则就有可能陷入债务-通缩的怪圈;即通缩和金融困境相互强化。他说,民营部门仍在遭受信心不足的困扰。
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分享 2023-10-18

26 个评论

经济基础决定上层建筑,中共的经济危机越严重,对它的统治越不利,网络舆情和维稳压力和成本越高,最后死循环。
近在2021年,当中国采取强硬手段遏制新冠疫情并促进经济出现反弹时,许多经济学家将中国经济何时超过美国的时间表提前了。现在,许多经济学家再次将他们的时间预期后移,还有许多经济学家不再认为中国将超越美国。



其实这句话证明了,很多长期的预测,基本上属于拍脑袋,随时可能由于近期的变化而修改😅
社会主义的本质是贫穷,打碎坛坛罐罐,光脚的不怕穿鞋的,大不了武统台湾,打光耗材。
>>其实这句话证明了,很多长期的预测,基本上属于拍脑袋,随时可能由于近期的变化而修改😅
我觉得光是政策是很难释放经济红利了。必须深层次经济改革乃至政治改革。比如下放取消很多权力。开放很多领域,比如传媒,金融啥的。但包子是害怕的。
>>其实这句话证明了,很多长期的预测,基本上属于拍脑袋,随时可能由于近期的变化而修改😅

Yes and No......經濟除了實際數字之外,很大程度上是一個熱情+信心的遊戲,這些預期隨著現實在不斷變化,固然是有拍腦袋的成分,但還是會有自我實現的效果。正如10-20年前全世界的樂觀預期也有份促成了中國的盛世;今日的悲觀預期也會幫手多踩兩腳。

中共若是一直無法扭轉這些悲觀預期,就只會繼續和加強惡化。
>>Yes and No......經濟除了實際數字之外,很大程度上是一個熱情+信心的遊戲,這些預期隨著...


对,在其它条件类似的时候,“信心”很重要,所以才说“信心比金子珍贵”
>>对,在其它条件类似的时候,“信心”很重要,所以才说“信心比金子珍贵”

話說,如同我在其他帖文跟你說過,中共到今天都尚未祭出救經濟的大計(一萬億債卷也是只聞樓梯響),這倒是挺令人先望的,畢竟中共一直在歌頌自己有制度優勢、中國速度云云。解除清零封控都已經快一年,中國經濟動力不如疫情前,這點應該已經很明顯,維尼還是沒有大動作。
>>話說,如同我在其他帖文跟你說過,中共到今天都尚未祭出救經濟的大計(一萬億債卷也是只聞樓梯響),這倒是...


是的,我也不知道为什么不下猛药,这个我想洗地都洗不了,不知道为什么反应这么慢
還沒
還早

還沒看到根本性的改變
我都當中國經濟沒事
已隐藏
>>是的,我也不知道为什么不下猛药,这个我想洗地都洗不了,不知道为什么反应这么慢


除了印钱一途 还有什么灵丹妙药么
Temjin 回复 看客 灰名单
>>在憋大招,攻打台湾

建音樂噴泉比較大招。

相信我,我認識人回國親眼看過了,祖國建了很多音樂噴泉,肯定會震懾全球。
>>在憋大招,攻打台湾


为什么准备攻打台湾就不能下猛药挽救经济?
>>除了印钱一途 还有什么灵丹妙药么


没有。我只是不理解为什么还不大印特印呢?
>>没有。我只是不理解为什么还不大印特印呢?


这两年已经大印特印了 没什么用
>>这两年已经大印特印了 没什么用


还是不够,比如直接给人民发钱,直接大幅度降息(一个点以上),一线城市开放一切房屋限购,等等
>>是的,我也不知道为什么不下猛药,这个我想洗地都洗不了,不知道为什么反应这么慢


都已經下了,可是之前下太多太猛,早就無效了
类似的讲法,十几年前我第一次看台媒和轮媒就见到了,中国几乎平均每周经济崩溃一次,我已经见怪不怪(摊手ㄟ( ▔, ▔ )ㄏ)
>>还是不够,比如直接给人民发钱,直接大幅度降息(一个点以上),一线城市开放一切房屋限购,等等


给屁民发钱是不可能的 两年前刚刚全民批判过美国给屁民发钱
开放限购没什么用 现在没有一个城市的房价被开放限购撑起来的 上海挂牌量暴涨也没见什么成交量
>>给屁民发钱是不可能的 两年前刚刚全民批判过美国给屁民发钱开放限购没什么用 现在没有一个城市的房价被开...


限购还没完全放开。“认房不认贷”,只能解放改善需求,而且还需要先卖再买
>>还是不够,比如直接给人民发钱,直接大幅度降息(一个点以上),一线城市开放一切房屋限购,等等


最合适的给屁民发钱的时间点就是2021年下半。 可惜那个时候还沉浸在抗议大成功的胜利喜悦之中,再加上中央对所有福利那肯定是嗤之以鼻,肯定是想都不要想。
>>最合适的给屁民发钱的时间点就是2021年下半。 可惜那个时候还沉浸在抗议大成功的胜利喜悦之中,再加上...


那个时间经济指标比现在好的多,人民手头也还有点储蓄,还是现在更惨
>>限购还没完全放开。“认房不认贷”,只能解放改善需求,而且还需要先卖再买


感觉现在什么政策都不如降低房价来得有效 问题是政府能让房价降下来么?
>>感觉现在什么政策都不如降低房价来得有效 问题是政府能让房价降下来么?


不一定,“涨价去库存”也是可能的。
>>不一定,“涨价去库存”也是可能的。


涨价去库存已经掏空了韭菜6个钱包了 现在你要继续掏韭菜根和棺材本?中国屁民都是买涨不买跌的 现在对于房市和经济的预期 没人会掏钱消费的
看客 灰名单 回复 Temjin
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