如何能让土地财政崩溃？

现在看来，中共最大的命门其实就是依赖土地财政。真实的劳动生产率早已扭曲作土地价值的抬升和汇率的保持。生产消费的商品经济变成了接盘经济。没人接盘的话就是一滩死水。

中央债+地方债+地方城投债+房地产公司债，大概的总规模相当于中国GDP的150-170%，杠杆率为3-5倍。可以说，这一套链条是全部靠韭菜维系的。房产公司只要付很少的首付，就能买到土地进行开发。套了现就可以直接跑路。里面还有多重抵押隐含的隐形债务。土地经济本质上就是利用抵押增值的一个门道。

居民部门的负债率为70%多，不包括隐形债务，中国GDP的分配率只有40%，相当于整个国家的人都加了接近2倍的杠杆去满足房产价格。

我们可以得出一个最可靠的结论：这样的经济承受不起大幅度的市场回调。比如说大失业潮，或者全盘跌去30%的房价，或者加息2个点以上。

中国三年期国债的收益为2.5%，而这几年通胀+GDP增长率有低于这个数字的风险，一旦低于这个数字，中国可能会还不起国债。中国只能寄希望于房地产有人接盘，不然国债的利息都难以周转。

有什么办法能让整个经济体系震荡？中共在金融维稳上说不定是全世界最厉害的国家，他们的维稳能力确实少有国家能够触及，但市场的震荡会不会直接让他们失去对货币和经济的控制，则无法真正得到验证。