加速倒车！洼地7月制造业活动连续第三个月萎缩

路透社星期一（7月29日）公布的一项调查显示，中国7月份的制造业活动可能连续第三个月萎缩，这让外界继续预期，由于房地产危机和就业状况严峻将拖累经济增长，中国当局将需要出台进一步刺激经济的措施。

根据接受路透社调查的31位经济学家的预测中值，官方采购经理人指数(PMI)预计为49.3，低于6月份的49.5。50点为经济强弱的分界点/荣枯线，小于50表示经济萎缩，大于50表示经济繁荣。

中国这个世界第二大经济体的第二季度的增长速度远低于预期，消费领域尤其令人担忧。由于通货紧缩压力迫使企业大幅削减从汽车到食品再到服装等各种商品的价格，零售额增长跌至18个月以来的最低点。

号召买冰箱，而非造大桥：中国推动以旧换新，试水刺激消费新路

中国国家发展和改革委员会、财政部7月25日印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，其中一半将用于支持消费者以旧换新计划。但这一数额被认为太少，无法有效促进经济复苏。3000亿元人民币仅相当于中国经济产出的0.12%或2023年零售额的0.3%。

近几个月来，中国出口强劲，不仅为采购经理人指数提供了一些支撑，也推动了中国政府今年实现5%左右的增长目标，但随着越来越多的贸易伙伴考虑对中国的一些进口商品加征关税，这一提振能否持续，尚无定论。

中国6月份的出口量以15个月来的最快速度增长，而进口量意外萎缩，表明国内需求仍然疲软，制造商正在提前下订单，以赶在贸易伙伴征收关税之前出货。

中国国内消费低迷与房地产估值下跌密切相关，房地产估值下跌导致家庭感到更贫穷，因为 70%的家庭财富都在房地产中。6月份，新房价格跌幅创9年来新高。

分析师预计，在7月24日召开的专门“分析研究当前经济形势和经济工作”的中共中央政治局会议后，中国政府将实施新一轮房地产支持政策措施。

官方的PMI将于周三（7月31日）公布。中国的私营部门“财新中国制造业采购经理指数”将于8月1日发布。分析师预计该指数将从51.8降至51.5。