阿联酋退出OPEC和OPEC+ 与OPENAI估值下跌
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目前全球市场上影响最大的一个新闻，就是阿联酋宣布自今年5月1日起，退出石油输出国组织欧佩克（OPEC）和“欧佩克+”（OPEC+）。未来，他们将不会再受到欧佩克集体限产的约束，将会大幅度地提升石油产能，计划在明年将日产能提升到五百万桶原油。按这个量计算，阿联酋有可能将跃升成为全球第二大石油净出口国。
这条新闻显然非常重要。首先一个问题：为什么阿联酋要退出欧佩克和欧佩克+呢？明面上的原因其实很简单。在伊朗战争引发的历史性能源冲击之下，国际油价高涨，阿联酋多次提出想要增产扩能都被欧佩克拒绝，矛盾无法调和，最终只能一拍两散。
我们简单介绍一下欧佩克这个组织。欧佩克成立于1960年，创始五国是沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、委内瑞拉，为了夺回石油定价权而生。因为在20世纪50年代二战刚结束那会儿，全球石油市场长期被西方大石油公司所垄断。这些跨国公司单方面决定油价，制定生产计划，严重损害产油国利益。例如1959年2月和1960年8月，七大石油公司未经产油国同意，单方面大幅降低原油标价，导致产油国收入锐减，引发了强烈的不满。
但是胳膊拧不过大腿。当时西方石油公司在中东地区拥有大量的石油资源开发权和管理权，单靠一个国家根本无力与他们抗衡。于是五个产油国就联合起来，在1960年9月14日于伊拉克巴格达正式成立了石油输出国组织——欧佩克。简单的说，这就是一个价格联盟，由世界最重要的几大产油国组成。初始目标是抱团取暖，以此来打破西方石油公司对油价的垄断，让产油国自己决定石油价格。这样做的好处是极大地保证了各个石油生产国的利益，可以给他们提供稳定的收入。
同时，欧佩克还有一项职能，那就是协调生产政策。我们经常看新闻说欧佩克决定增产、欧佩克决定减产多少多少桶石油，无论是增产还是减产，各个成员国都要共同遵守，大家齐进退。这样做的好处是可以避免成员国间恶性竞争，通过集体行动来维护大家共同的利益。
最初欧佩克有五个成员国，后来逐渐发展到了12个，阿联酋在1967年加入该组织。后来随着时代的发展，尤其是美国页岩油技术的大规模应用，欧佩克发现光靠自身无法完全控制市场。那怎么办呢？也很简单：拉更多的人进群，加入这个价格联盟。所以在2016年12月，原有成员国和以俄罗斯为首的其他非欧佩克产油国正式达成了一份合作宣言，“欧佩克+”的机制正式诞生。目前已经有23个国家加入其中。所以我们看新闻的时候需要注意，欧佩克是一个组织，而“欧佩克+”则是一个合作机制，不能弄混淆。
介绍完了这些，咱们回到现在。阿联酋是欧佩克组织里的第三大产油国，仅次于沙特和伊拉克。目前每天的日产量为380万桶，实际他们的产能可以在400万桶以上。2021年，他就曾因生产基准线与沙特翻脸，这次退出算是一次总爆发。
阿联酋退出欧佩克之后，便不会再受到价格联盟的约束，他们打算在2027年将产量提升到每天500万桶石油。这样一来，在失去了第三大产油国之后，欧佩克的影响力会被严重削弱。不仅如此，组织内部也面临分裂风险，伊拉克、科威特等国会不会也效仿呢？
当然，这样做对于美国来说算是一个利好。川普长期就指责欧佩克通过抬高油价敲诈世界其他地区。他还将美国对海湾地区的军事支持与油价挂钩，称在美国保卫欧佩克成员国的同时，他们却通过设定高油价来利用这一点。但是骂归骂，川普对于这个价格联盟一直以来也没什么办法。可是现在呢？阿联酋退出之后，这个联盟面临着分裂的风险，对于川普和美国来说那自然是利好的。其次，阿联酋的增产会对石油价格起到一定的抑制作用，有助于降低美国通胀，实现川普的竞选承诺和经济政策目标。
当然看到这里，很多人又会有一个问题：现在伊朗封锁霍尔木兹海峡的情况，阿联酋就算增产，石油能出的去吗？首先，阿联酋有一个早已建成的“阿布扎比原油管道”。这条管道西起阿联酋石油主产区哈普善油田，东至富查伊拉港，总长420公里，2012年7月正式投入使用。这条管道由陆路连通波斯湾和阿曼湾，可以完全避开霍尔木兹海峡。
只不过这条管道根据可查数据显示，每天最多只能运输180万桶石油出去。现在的阿联酋日产量接近400万桶，明年还要提升到500万桶，光靠这条管道是远远不够的。如果说修建新的管道，那时间上完全来不及。石油产量一旦提升上来之后，如果多余的石油运不出去，油罐一旦装满了，那就只能封堵油井，想要再恢复生产可不是一天两天就能做到的事情。
但既然阿联酋现在敢拍着胸脯信誓旦旦地表态要增产，就意味着他们可能得到了某些保证。根据彭博社的最新报道，阿布扎比国家石油公司通知其部分长期客户，五月份可以在波斯湾外的富查伊拉港通过“船对船转运”方式提取货物，包括来自上扎库姆油田的原油。而上扎库姆原油通常从波斯湾内的泽尔库岛港口装运，没有陆上管道直达富查伊拉。这意味着装载这些原油的油轮必须先从波斯湾内驶出，通过霍尔木兹海峡，才能把货转到富查伊拉港外侧供客户提取。因此有消息推断，目前已有阿联酋油轮或相关船只成功穿越了霍尔木兹海峡，突破了当前伊朗和美国形成的双重封锁，否则很难解释阿联酋为什么选择退出欧佩克并增产。
当然了，这件事情对于欧佩克、对于沙特来说肯定是个巨大的利空。辛辛苦苦运作了几十年的价格联盟，如今却面临着土崩瓦解的风险。而且阿联酋的退出并非一个孤立事件。英国脱欧、美国频繁退出各种国际协议，各国都在不同程度地奉行本国优先。全球化的理想运转了三十年，如今疲态尽显。一直以来，特别是我们这一代人，已经习惯了相对稳定的世界：油价有欧佩克调节，贸易有世贸组织协调冲突，地区争端有安理会介入。但最近几年，这些毛刺一个个开始漂移，这些曾经不可动摇的全球治理框架一个个显得力不从心。大国不再像从前那样守规矩，小国也不再无条件依赖靠山。每个国家都在重新计算自己的利益，阿联酋这一退，只不过是为这个大趋势添了一把最显眼的柴火。
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接下来我们再看一下美股。4月29日，道指基本接近平盘，而以科技股为主的纳指则下跌近1%。纳指主要因为几大科技巨头遭遇抛售拖累，而这场抛售要从一个“鬼故事”开始讲起。
近日，《华尔街日报》发了一篇文章称，OpenAI 在冲刺 IPO 上市的关键时刻，没有达到营收和用户量的目标。从数据上看，OpenAI 依然光鲜，截至2026年2月，它的年化收入达到250亿美元，相当于14个月内增长了四倍。但魔鬼藏在细节里：比如 OpenAI 并未在2025年底之前达成周活十亿的内部目标，并且增长势头显著放缓；付费用户只有1500万，并且存在流失率高的问题；预计2026年亏损140亿美元，最早要到2030年才可能盈亏平衡。
更麻烦的是，它与微软的合作协议规定，Azure 渠道的收入 OpenAI 只能拿走20%，这意味着250亿美元的年化收入里，有相当一部分只是“过路财神”。当一个公司的烧钱速度比收入增长更快，当他的合同义务比现金流更沉重，市场就会开始重新定价。
而真正让投资者心慌的是 OpenAI 在 B 端市场的颓势。AI 大模型的商业化，C 端是面子，B 端才是里子。C 端用户再多，如果变现效率低、流失率高，本质上就是流量包袱；B 端企业客户付费能力强、粘性高、续约率高，这才是支撑千亿估值的压舱石。
而在这个最关键的战场上，OpenAI 正在全面失守。当前 AI 领域最值钱的细分市场是代码生成，据统计，Anthropic 的 Claude 已经占据全球42%到54%的代码生成市场，OpenAI 只有21%；在企业级 Agent 市场，Anthropic 份额是40%，OpenAI 是27%。Ramp 数据显示，2026年3月新采购 AI 服务的企业里，高达65%选择了 Anthropic，只有32%选择 OpenAI。
更扎心的是成本对比。据《华尔街日报》估计，OpenAI 到2030年的年训练成本会达到1250亿美元，而 Anthropic 只需要三百亿美元左右，成本差了整整四倍。在收入暴增的情况下，Anthropic 可能在2027年实现现金流转正，而 OpenAI 依然遥遥无期。4月7日，Anthropic 年化收入突破三百亿美元，首次在收入规模上超过 OpenAI。这是自2022年底 ChatGPT 引爆生成式 AI 以来，OpenAI 第一次被竞争对手在核心财务指标上反超。
显然，一些客户的选择最能说明问题。当 AI 从一个新鲜玩具变成生产工具，采购决策就从看品牌变成了看性价比。Claude 被很多客户认为更自然、逻辑更严密，在起草法律文件和复杂技术报告时需要的人工干预更少。到2026年4月，Anthropic 已经拥有超过一千家年消费超过一百万美元的企业客户，过去两个月内翻了一倍。
虽然 OpenAI 依然是全球用户量最大的 AI 应用，依然在技术上保持竞争力（GPT-5.5 刚刚在多个行业基准测试里拿到了顶级成绩，Codec 编程工具也在获取新用户），并且 OpenAI 刚刚完成了一轮史无前例的融资，账上并不缺钱，短期内不会有生存危机。但 OpenAI 的先发优势已经逐渐消失殆尽。
过去两年，美股 AI 板块的上涨逻辑非常清晰：OpenAI 作为行业标杆，不断释放宏大的增长叙事；资本市场基于这个叙事给英伟达、AMD、Oracle、软银等产业链上下游极高的估值溢价；然后这些巨头拿到钱后，再反过来给 OpenAI 提供更强大的算力基础设施支撑它讲出更大的故事。这是一个完美的闭环。唯一的条件是 OpenAI 的增长必须永远超预期。
但现在预期越来越不确定，出现了巨大的裂缝。当增长叙事出现裂痕，整个产业链的估值逻辑都是要重估的。当然，这也并不意味着 AI 浪潮就此结束。Anthropic 的崛起、Google Gemini 的追赶、Meta 的开源围剿，说明大模型的竞争正在从一家独大走向群雄逐鹿。对企业客户来说，选择变多了，价格会降下来，服务会提上去，这是好事儿。对行业来说，泡沫被挤掉一部分，资金会流向真正有效率、有盈利能力的企业，这也是好事。
但对那些把全部筹码押在 OpenAI 永远增长上的投资者和产业链公司来说，警钟已经敲响。AI 不是魔法，它终究是一门生意。谁能把用户规模、付费意愿、算力成本和商业回报打通成一个正循环，谁才是真正的赢家。
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感觉Anthropic的训练成本跟你支的搞得那套模型蒸馏是一样得
即AI训练成本肯定是有边际效应得 第一个吃螃蟹的人付出得成本更多
假设现在是OPENAI当冤大头 训练出来得成功让其他公司蒸馏
但是对于未知领域得探索得总成本是不会变得 这是一个业界普遍得问题
上述只是假设 没有任何佐证
至于AI么 我估计从OPENAI 窥一斑可见全豹
就是AI行业真的不赚钱
大家都以为他能赚钱 或者大公司有一种fear of missing out
但是他真的不赚钱 投产比低得惊人
目前全球市场上影响最大的一个新闻，就是阿联酋宣布自今年5月1日起，退出石油输出国组织欧佩克（OPEC）和“欧佩克+”（OPEC+）。未来，他们将不会再受到欧佩克集体限产的约束，将会大幅度地提升石油产能，计划在明年将日产能提升到五百万桶原油。按这个量计算，阿联酋有可能将跃升成为全球第二大石油净出口国。
这条新闻显然非常重要。首先一个问题：为什么阿联酋要退出欧佩克和欧佩克+呢？明面上的原因其实很简单。在伊朗战争引发的历史性能源冲击之下，国际油价高涨，阿联酋多次提出想要增产扩能都被欧佩克拒绝，矛盾无法调和，最终只能一拍两散。
我们简单介绍一下欧佩克这个组织。欧佩克成立于1960年，创始五国是沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特、委内瑞拉，为了夺回石油定价权而生。因为在20世纪50年代二战刚结束那会儿，全球石油市场长期被西方大石油公司所垄断。这些跨国公司单方面决定油价，制定生产计划，严重损害产油国利益。例如1959年2月和1960年8月，七大石油公司未经产油国同意，单方面大幅降低原油标价，导致产油国收入锐减，引发了强烈的不满。
但是胳膊拧不过大腿。当时西方石油公司在中东地区拥有大量的石油资源开发权和管理权，单靠一个国家根本无力与他们抗衡。于是五个产油国就联合起来，在1960年9月14日于伊拉克巴格达正式成立了石油输出国组织——欧佩克。简单的说，这就是一个价格联盟，由世界最重要的几大产油国组成。初始目标是抱团取暖，以此来打破西方石油公司对油价的垄断，让产油国自己决定石油价格。这样做的好处是极大地保证了各个石油生产国的利益，可以给他们提供稳定的收入。
同时，欧佩克还有一项职能，那就是协调生产政策。我们经常看新闻说欧佩克决定增产、欧佩克决定减产多少多少桶石油，无论是增产还是减产，各个成员国都要共同遵守，大家齐进退。这样做的好处是可以避免成员国间恶性竞争，通过集体行动来维护大家共同的利益。
最初欧佩克有五个成员国，后来逐渐发展到了12个，阿联酋在1967年加入该组织。后来随着时代的发展，尤其是美国页岩油技术的大规模应用，欧佩克发现光靠自身无法完全控制市场。那怎么办呢？也很简单：拉更多的人进群，加入这个价格联盟。所以在2016年12月，原有成员国和以俄罗斯为首的其他非欧佩克产油国正式达成了一份合作宣言，“欧佩克+”的机制正式诞生。目前已经有23个国家加入其中。所以我们看新闻的时候需要注意，欧佩克是一个组织，而“欧佩克+”则是一个合作机制，不能弄混淆。
介绍完了这些，咱们回到现在。阿联酋是欧佩克组织里的第三大产油国，仅次于沙特和伊拉克。目前每天的日产量为380万桶，实际他们的产能可以在400万桶以上。2021年，他就曾因生产基准线与沙特翻脸，这次退出算是一次总爆发。
阿联酋退出欧佩克之后，便不会再受到价格联盟的约束，他们打算在2027年将产量提升到每天500万桶石油。这样一来，在失去了第三大产油国之后，欧佩克的影响力会被严重削弱。不仅如此，组织内部也面临分裂风险，伊拉克、科威特等国会不会也效仿呢？
当然，这样做对于美国来说算是一个利好。川普长期就指责欧佩克通过抬高油价敲诈世界其他地区。他还将美国对海湾地区的军事支持与油价挂钩，称在美国保卫欧佩克成员国的同时，他们却通过设定高油价来利用这一点。但是骂归骂，川普对于这个价格联盟一直以来也没什么办法。可是现在呢？阿联酋退出之后，这个联盟面临着分裂的风险，对于川普和美国来说那自然是利好的。其次，阿联酋的增产会对石油价格起到一定的抑制作用，有助于降低美国通胀，实现川普的竞选承诺和经济政策目标。
当然看到这里，很多人又会有一个问题：现在伊朗封锁霍尔木兹海峡的情况，阿联酋就算增产，石油能出的去吗？首先，阿联酋有一个早已建成的“阿布扎比原油管道”。这条管道西起阿联酋石油主产区哈普善油田，东至富查伊拉港，总长420公里，2012年7月正式投入使用。这条管道由陆路连通波斯湾和阿曼湾，可以完全避开霍尔木兹海峡。
只不过这条管道根据可查数据显示，每天最多只能运输180万桶石油出去。现在的阿联酋日产量接近400万桶，明年还要提升到500万桶，光靠这条管道是远远不够的。如果说修建新的管道，那时间上完全来不及。石油产量一旦提升上来之后，如果多余的石油运不出去，油罐一旦装满了，那就只能封堵油井，想要再恢复生产可不是一天两天就能做到的事情。
但既然阿联酋现在敢拍着胸脯信誓旦旦地表态要增产，就意味着他们可能得到了某些保证。根据彭博社的最新报道，阿布扎比国家石油公司通知其部分长期客户，五月份可以在波斯湾外的富查伊拉港通过“船对船转运”方式提取货物，包括来自上扎库姆油田的原油。而上扎库姆原油通常从波斯湾内的泽尔库岛港口装运，没有陆上管道直达富查伊拉。这意味着装载这些原油的油轮必须先从波斯湾内驶出，通过霍尔木兹海峡，才能把货转到富查伊拉港外侧供客户提取。因此有消息推断，目前已有阿联酋油轮或相关船只成功穿越了霍尔木兹海峡，突破了当前伊朗和美国形成的双重封锁，否则很难解释阿联酋为什么选择退出欧佩克并增产。
当然了，这件事情对于欧佩克、对于沙特来说肯定是个巨大的利空。辛辛苦苦运作了几十年的价格联盟，如今却面临着土崩瓦解的风险。而且阿联酋的退出并非一个孤立事件。英国脱欧、美国频繁退出各种国际协议，各国都在不同程度地奉行本国优先。全球化的理想运转了三十年，如今疲态尽显。一直以来，特别是我们这一代人，已经习惯了相对稳定的世界：油价有欧佩克调节，贸易有世贸组织协调冲突，地区争端有安理会介入。但最近几年，这些毛刺一个个开始漂移，这些曾经不可动摇的全球治理框架一个个显得力不从心。大国不再像从前那样守规矩，小国也不再无条件依赖靠山。每个国家都在重新计算自己的利益，阿联酋这一退，只不过是为这个大趋势添了一把最显眼的柴火。
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接下来我们再看一下美股。4月29日，道指基本接近平盘，而以科技股为主的纳指则下跌近1%。纳指主要因为几大科技巨头遭遇抛售拖累，而这场抛售要从一个“鬼故事”开始讲起。
近日，《华尔街日报》发了一篇文章称，OpenAI 在冲刺 IPO 上市的关键时刻，没有达到营收和用户量的目标。从数据上看，OpenAI 依然光鲜，截至2026年2月，它的年化收入达到250亿美元，相当于14个月内增长了四倍。但魔鬼藏在细节里：比如 OpenAI 并未在2025年底之前达成周活十亿的内部目标，并且增长势头显著放缓；付费用户只有1500万，并且存在流失率高的问题；预计2026年亏损140亿美元，最早要到2030年才可能盈亏平衡。
更麻烦的是，它与微软的合作协议规定，Azure 渠道的收入 OpenAI 只能拿走20%，这意味着250亿美元的年化收入里，有相当一部分只是“过路财神”。当一个公司的烧钱速度比收入增长更快，当他的合同义务比现金流更沉重，市场就会开始重新定价。
而真正让投资者心慌的是 OpenAI 在 B 端市场的颓势。AI 大模型的商业化，C 端是面子，B 端才是里子。C 端用户再多，如果变现效率低、流失率高，本质上就是流量包袱；B 端企业客户付费能力强、粘性高、续约率高，这才是支撑千亿估值的压舱石。
而在这个最关键的战场上，OpenAI 正在全面失守。当前 AI 领域最值钱的细分市场是代码生成，据统计，Anthropic 的 Claude 已经占据全球42%到54%的代码生成市场，OpenAI 只有21%；在企业级 Agent 市场，Anthropic 份额是40%，OpenAI 是27%。Ramp 数据显示，2026年3月新采购 AI 服务的企业里，高达65%选择了 Anthropic，只有32%选择 OpenAI。
更扎心的是成本对比。据《华尔街日报》估计，OpenAI 到2030年的年训练成本会达到1250亿美元，而 Anthropic 只需要三百亿美元左右，成本差了整整四倍。在收入暴增的情况下，Anthropic 可能在2027年实现现金流转正，而 OpenAI 依然遥遥无期。4月7日，Anthropic 年化收入突破三百亿美元，首次在收入规模上超过 OpenAI。这是自2022年底 ChatGPT 引爆生成式 AI 以来，OpenAI 第一次被竞争对手在核心财务指标上反超。
显然，一些客户的选择最能说明问题。当 AI 从一个新鲜玩具变成生产工具，采购决策就从看品牌变成了看性价比。Claude 被很多客户认为更自然、逻辑更严密，在起草法律文件和复杂技术报告时需要的人工干预更少。到2026年4月，Anthropic 已经拥有超过一千家年消费超过一百万美元的企业客户，过去两个月内翻了一倍。
虽然 OpenAI 依然是全球用户量最大的 AI 应用，依然在技术上保持竞争力（GPT-5.5 刚刚在多个行业基准测试里拿到了顶级成绩，Codec 编程工具也在获取新用户），并且 OpenAI 刚刚完成了一轮史无前例的融资，账上并不缺钱，短期内不会有生存危机。但 OpenAI 的先发优势已经逐渐消失殆尽。
过去两年，美股 AI 板块的上涨逻辑非常清晰：OpenAI 作为行业标杆，不断释放宏大的增长叙事；资本市场基于这个叙事给英伟达、AMD、Oracle、软银等产业链上下游极高的估值溢价；然后这些巨头拿到钱后，再反过来给 OpenAI 提供更强大的算力基础设施支撑它讲出更大的故事。这是一个完美的闭环。唯一的条件是 OpenAI 的增长必须永远超预期。
但现在预期越来越不确定，出现了巨大的裂缝。当增长叙事出现裂痕，整个产业链的估值逻辑都是要重估的。当然，这也并不意味着 AI 浪潮就此结束。Anthropic 的崛起、Google Gemini 的追赶、Meta 的开源围剿，说明大模型的竞争正在从一家独大走向群雄逐鹿。对企业客户来说，选择变多了，价格会降下来，服务会提上去，这是好事儿。对行业来说，泡沫被挤掉一部分，资金会流向真正有效率、有盈利能力的企业，这也是好事。
但对那些把全部筹码押在 OpenAI 永远增长上的投资者和产业链公司来说，警钟已经敲响。AI 不是魔法，它终究是一门生意。谁能把用户规模、付费意愿、算力成本和商业回报打通成一个正循环，谁才是真正的赢家。
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感觉Anthropic的训练成本跟你支的搞得那套模型蒸馏是一样得
即AI训练成本肯定是有边际效应得 第一个吃螃蟹的人付出得成本更多
假设现在是OPENAI当冤大头 训练出来得成功让其他公司蒸馏
但是对于未知领域得探索得总成本是不会变得 这是一个业界普遍得问题
上述只是假设 没有任何佐证
至于AI么 我估计从OPENAI 窥一斑可见全豹
就是AI行业真的不赚钱
大家都以为他能赚钱 或者大公司有一种fear of missing out
但是他真的不赚钱 投产比低得惊人
3 个评论
过去全球担心石油枯竭，到现在已经担心石油会不会过剩了
欧佩克的行为，放在任何一个国家都会违反反垄断法。本质上这就是一个非法组织。
当然，有人可能会说，垄断怎么了垄断这就是涉及到把对方必须的资源控制起来，高价卖。这本身就是伤害了他人的利益，因为其它人没有不买的自由。（洛克限定，诺齐克灾难性条款）基督教义更不用说了。也就是说无论是自然法，还是基督教义都不允许的。
当然，国际上没有执法机构，这么多年，也就是拿欧佩克没办法，但是不能因为强盗占山为王时间长了，就把这山当成强盗所有了。
当然，有人可能会说，垄断怎么了垄断这就是涉及到把对方必须的资源控制起来，高价卖。这本身就是伤害了他人的利益，因为其它人没有不买的自由。（洛克限定，诺齐克灾难性条款）基督教义更不用说了。也就是说无论是自然法，还是基督教义都不允许的。
当然，国际上没有执法机构，这么多年，也就是拿欧佩克没办法，但是不能因为强盗占山为王时间长了，就把这山当成强盗所有了。
沙特就是个垃圾部落，革命卫队精神领袖蟑螂脑袋被斩首后四处发狂，一点儿也没看出带头大哥的担当，你他妈的不去拼命，指望花钱买美国的保护，那你有这个手腕和金钱让川普为你效劳吗？何况美国也不是万能的，难道用核弹把德黑兰炸成废墟吗？革命卫队可不怕，蟑螂在共匪给它挖的地洞里一样能活
